中國企業(yè)距全球礦業(yè)巨頭還差多遠？
開(kāi)國主席曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：我們中華民族有同自己的敵人血戰到底的氣概，有在自力更生的基礎上光復舊物的決心，有自立于世界民族之林的能力。
不知現在的國內礦企還有沒(méi)有開(kāi)國主席當初打天下的霸氣。而中國礦企又何時(shí)能成為全球礦業(yè)巨頭？拭目以待！
一、“虛胖”的中國礦企
提到排行榜，《財富》雜志每年評選的“全球企業(yè)500強”無(wú)疑是最賺眼球的一個(gè)。
從排名上看，國內大佬與嘉能可、必和必拓等國際巨頭“實(shí)力”差距也不大嘛，中鋁和五礦甚至超過(guò)了力拓和淡水河谷，但透過(guò)現象看本質(zhì)，中礦企營(yíng)業(yè)收入水分太多，屬于“虛胖”。
正常情況下，營(yíng)業(yè)收入大抵可以反映一家公司的經(jīng)營(yíng)規模和綜合實(shí)力，世界500強以營(yíng)業(yè)收入的多寡排定座次，有一定的道理。但這“營(yíng)業(yè)收入”計算，國內外卻存在差異。
國內：中國企業(yè)多年來(lái)受GDP政績(jì)思維影響，普遍存在一種把數字做“大”的偏好，所以通常會(huì )把集團公司內部上下游產(chǎn)業(yè)鏈上每一個(gè)事業(yè)單元的營(yíng)業(yè)收入分別計算然后合計，盡管這些事業(yè)單元的產(chǎn)品和服務(wù)并不都是直接面對外部市場(chǎng)。
譬如，礦業(yè)集團公司有礦山、冶煉和加工等上下游事業(yè)單元，礦山的產(chǎn)品全部供應給集團內部的冶煉廠(chǎng)，冶煉廠(chǎng)的部分產(chǎn)品直接供應給集團內部加工廠(chǎng)，中國礦業(yè)集團公司會(huì )把這三個(gè)事業(yè)單元都分別計算營(yíng)業(yè)收入然后相加合計營(yíng)業(yè)收入。這樣計算出的集團公司營(yíng)業(yè)收入遠遠大于集團公司的銷(xiāo)售收入。
國際：國際企業(yè)通常不會(huì )如此計算營(yíng)業(yè)收入，更看重的是“干貨”，如果說(shuō)中國企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入更接近產(chǎn)值的概念，國際企業(yè)營(yíng)業(yè)收入更接近銷(xiāo)售收入的概念，國際企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的含金量相對高得多。
以前懸在中國企業(yè)頭上的帽子是“大而不強”，但實(shí)際上，中國礦業(yè)公司與國際礦業(yè)巨頭相比較，不僅不“強”，也不怎么“大”。
二、中礦企距離全球巨頭有多遠？
1、中礦企資產(chǎn)收益率低
對七家國內外礦企6年內的資產(chǎn)收益率進(jìn)行比較，如下圖所示。
受形勢影響，各企業(yè)資產(chǎn)收益率均有所下降，中礦企中神華收益率最好，其他企業(yè)與必和必拓等國際礦業(yè)巨頭同屬金屬行業(yè)，但差距甚遠，國際礦業(yè)巨頭的盈利能力遠遠強于中國礦業(yè)巨頭。
從企業(yè)年利潤更能直觀(guān)反映差距，必和必拓、淡水河谷、力拓三大巨頭年利潤均曾超過(guò)百億美元，神華在十億美元，其次是寶鋼，五礦和中鋁兩家企業(yè)除了虧損達到十億美元級別外，正盈利均落后國際巨頭幾個(gè)檔次。
2、中礦企員工數量龐大
利潤沒(méi)有國際巨頭多，但職工人數卻甩國際巨頭幾個(gè)檔次。
重組后的五礦職工達24萬(wàn)，重組后的寶鋼達到15萬(wàn)，而三大巨頭中人員最多的淡水河谷職工才7萬(wàn)人，依靠龐大的員工數量和低廉的勞動(dòng)成本曾讓中礦企賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但隨著(zhù)“人口紅利”的減弱，龐大的職工數量帶來(lái)的是巨大的成本壓力。
在營(yíng)業(yè)收入相差無(wú)幾的情況下，中礦企人均創(chuàng )造財富能力及效率普遍較低。
3、中礦企負債高壘
懸在中礦企頭上另一把利劍是資產(chǎn)負債率。想要“做大”的中礦企，盲目舉債擴張，深深陷入“舉債—擴張—再舉債—再擴張”的怪圈。
三大巨頭除了淡水河谷（由2012年的37.76%攀升至2015年的59.65%）負債高壘之外，另外兩家資產(chǎn)負債率均低于30%，國內神華和寶鋼負債相對控制較好，而五礦和中鋁負債率超過(guò)70%。
目前，中國企業(yè)的負債占GDP比重已達107%，遠高于世界成熟經(jīng)濟體50%—70%的水平。而國內大型礦業(yè)集團多有政府支持，如果缺乏國家信用支撐，則隨時(shí)存在資金鏈斷裂的巨大風(fēng)險。
4、金屬礦企——資源配置差
礦業(yè)企業(yè)比較，歸根結底比的是資源性資產(chǎn)配置，掌握在自己手里的資源性資產(chǎn)才是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和抵抗風(fēng)險的根本之所在。與全球礦業(yè)巨頭相比，中礦企無(wú)論是全球資源配置規模還是質(zhì)量，均處在一個(gè)非常稚嫩的階段。
必和必拓等全球礦業(yè)巨頭總資產(chǎn)多在千億美元以上，而中鋁和五礦總資產(chǎn)只有全球礦業(yè)巨頭總資產(chǎn)的一半左右。
下面再看一下礦產(chǎn)資源配置。
1）必和必拓
必和必拓是名副其實(shí)的全球第一大礦產(chǎn)資源公司，它在全球 25個(gè)國家擁有 100余個(gè)礦業(yè)開(kāi)發(fā)項目，除了全球三大鐵礦石供應商之一，必和必拓也是全球最大的動(dòng)力煤生產(chǎn)和銷(xiāo)售企業(yè)之一，全球最大的海運煉焦煤供應商之一，世界最大的銅、銀、鉛和鈾生產(chǎn)企業(yè)之一，世界七大原生鋁生產(chǎn)企業(yè)之一，第四大鎳生產(chǎn)商和第二大鉻鐵合金生產(chǎn)商。
必和必拓全球業(yè)務(wù)分布圖
必和必拓業(yè)務(wù)遍布全球主要礦產(chǎn)地。煤炭、鈾主要在澳大利亞?wèn)|部地區；鐵礦石主要在西澳大利亞地區；鋁錳鎳主要在澳大利亞、南非等地；銅主要在澳大利亞、智利、秘魯；鉀鹽主要在澳大利亞和加拿大。
2）力拓
力拓是全球第二大采礦業(yè)集團，僅次于必和必拓公司，主要從事礦山的勘探、采掘，今年7月2日，年僅44歲的夏杰思接管力拓，對力拓進(jìn)行了改組，新的組織架構將包括四個(gè)產(chǎn)品集團——鋁產(chǎn)品集團、銅和鉆石集團、能礦產(chǎn)品集團和鐵礦石集團。
力拓全球業(yè)務(wù)分布圖
力拓同樣在全球擁有較多的礦山，煤炭、鈾礦主要以澳大利亞為主；鐵礦石主要以澳大利亞西部、新西蘭以及印度為主；銅礦主要以美國、秘魯、澳大利亞以及智利為主；鋁土礦主要分布在澳大利亞北部；鉛礦主要分布在美國、澳大利亞北部等地。
力拓營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源國家分布
力拓營(yíng)業(yè)收入30%來(lái)源中國，16%來(lái)源于日本，16%來(lái)源于其他亞洲國家。
3）淡水河谷
巴西淡水河谷是世界第一大鐵礦石生產(chǎn)和出口商，也是美洲大陸最大的采礦業(yè)公司，淡水河谷主要礦產(chǎn)資源可控儲量可維持開(kāi)采近400年。雖然最近淡水河谷負債累累，四處變賣(mài)家產(chǎn)，但瘦死的駱駝依然比馬大。
力拓全球業(yè)務(wù)分布圖
淡水河谷頭同其他巨頭一樣，礦山遍布全球。煤炭、鈾礦主要在中國、澳大利亞?wèn)|部地區等地；鐵礦石主要在巴西東部以及科特迪瓦等地區；銅礦主要分布在印度尼西亞、美國西南部以及秘魯等地；鋁土礦主要分布在加拿大、巴西北部；磷礦主要分布在秘魯以及巴西東南部等地。
看完全球礦業(yè)巨頭，咱再看看自己家的礦企。
4）中國礦業(yè)企業(yè)
以五礦為例，媒體稱(chēng)重組后的五礦為全球金屬礦產(chǎn)行業(yè)的“航空母艦”，體量超過(guò)必和必拓、力拓、淡水河谷三大礦業(yè)巨頭。小編想說(shuō)，如果全球巨頭只是簡(jiǎn)單的企業(yè)相加，那中國能出成百上千個(gè)巨頭。
五礦海外資源分布
相比國內企業(yè)，五礦集團礦產(chǎn)資源儲量豐富，但規模較全球礦業(yè)巨頭仍有差距，五礦鐵礦資源量21.95億噸（力拓為110億噸鐵礦石儲量）、錳礦資源量1155.95萬(wàn)噸（必和必拓錳資源儲量4.73億噸）。
同時(shí)中國的鐵礦資源品位特低，平均才31.30%（截至 2014 年底），礦業(yè)巨頭掌握的鐵礦石品位普遍在50-60%左右，這還是近10年，因為開(kāi)采過(guò)多導致品位下降的結果！
好消息是中國礦業(yè)公司已經(jīng)在全球尋找到了世界級的項目，比如中鋁的Simandou、洛陽(yáng)鉬業(yè)的Tenke，五礦的Las Bambas，紫金的Kamoa-Kakula。而為了真正成為一個(gè)世界級的礦業(yè)公司，中企就要把這些世界級的項目運營(yíng)好，作為跳板，染指世界礦業(yè)。
5、鋼鐵企業(yè)——競爭力較弱
中國粗鋼產(chǎn)量占了世界一半，但競爭力卻低的可憐。
2016年，世界鋼動(dòng)態(tài)公司(WSD)發(fā)布最新一期“世界級鋼鐵企業(yè)競爭力排名”，寶鋼和武鋼在國內市場(chǎng)定價(jià)能力、技術(shù)創(chuàng )新能力、盈利能力、資產(chǎn)負債、下游業(yè)務(wù)方面遠遠落后于浦項制鐵。
寶鋼作為國內競爭力最高的鋼企，其世界排名只有23位，與寶鋼合并重組的武鋼排名第35位，韓國浦項已經(jīng)連續七年蟬聯(lián)世界鋼企競爭力榜首位置。
6煤炭行業(yè)——神華算半個(gè)全球巨頭
無(wú)亂是必和必拓、力拓、嘉能可，均涉及煤炭業(yè)務(wù)，只考慮煤炭業(yè)務(wù)，神華無(wú)疑超過(guò)了全球礦業(yè)巨頭，但總體而言，資產(chǎn)收益率、利潤、負債、全球化和資源配置等方面，神華距全球礦業(yè)巨頭仍有差距。本人（非大型、不靠譜、偽專(zhuān)家）將其定位為半個(gè)全球巨頭，不足之處是與國內規模相比，神華全球步伐相對落后。